车市回暖了，销售升温了，卖车加价了，销量增加了，多方数据显示汽车制造业利润率仍在走低。但是与此形成巨大反差的却是流入汽车业的资金量与日俱增。资本的本性就是逐利，如果没有利润或利润很低，就不会吸引大量的资本进入。从这个意义上讲，中国汽车业利润率的真实性值得怀疑。

　　今年3月初，商务部公布2004年汽车全行业5857家企业利润率由2003年的8.6%降至6.6%，全行业利润率同比下降5.95%，下降额为45.52亿元。这与2004年前11个月数据计算全行业利润率保持在6.8%基本吻合。

　　5月底，商务部发表的最新统计显示，今年一季度我国汽车行业利润同比下滑约100亿元，下滑近6成。同时汽车零部件行业受整车业低迷和钢材等成本上升的影响，利润10年来首次下降。

　　日前，根据国家统计局数据分析得出，1~4月汽车行业6486家企业累计完成现价工业总产值3403.14亿元，同比增长3%，增幅比一季度下降1%；实现产品销售收入3272.03亿元，同比增长2.3%，增幅比一季度下降1.3个百分点；实现利润总额114.60亿元，同比下降59.16%，下降额为165.98亿元，下降幅度比一季度减少0.46个百分点。收入增长但利润下降这一状况，在今年前四个月表现更加明显，前四个月销售利润率仅为3.5%，同比下降5.3%。如此看来，今年中国汽车业形势似乎不容乐观。

　　与此同时，国内外、业内外资金却对制造汽车趋之若鹜。

　　零部件方面。微软进入汽车电子。联想投资收购汽车零部件生产企业，注册资本1200万元人民币。博世、康明斯等加大中国研发力度。澳洲汽车零部件厂商纷纷表示要迁往中国。

　　整车制造方面。东风日产、天津一汽、北京现代、上汽、东风、长安等整车制造企业或谋求扩产能或进行新领域投资。以创维、TCL、海尔、新科和康佳为主的家电资本也在源源不断涌入汽车行业。长城汽车日前正式宣布于7月1日投资20亿元生产轿车。

　　发动机项目也纷纷上马。长安汽车集团、福特汽车公司和马自达汽车公司联合成立新建发动机合资公司项目获批。大众与一汽共同投资30亿元人民币成立发动机公司。上汽集团、通用中国和上海通用对原山东大宇发动机厂进行重组，成立上海通用东岳动力总成有限公司。随后，上汽通用五菱新发动机厂在广西柳州举行奠基典礼，此项目投资总额预计将超过32亿元人民币。
 
　　汽车金融方面。5月底，福特汽车信贷公司成立，先期投资6000万美元。日前，东风标致雪铁龙筹建金融公司获批。戴-克集团、现代集团在华的金融公司也在筹备阶段。

　　除了汽车制造企业加大在中国市场的资金投入之外，汽车制造企业新增速度和数量也令人吃惊。商务部2004年汽车行业报告显示2004年汽车全行业共有生产企业5857家。而国家统计局最新数据表示，2005年1~2月份汽车全行业制造企业有6082家，同比增长12.9%，比2004年底增长225家。今年3月份更是创下记录，单月新增企业数竟达396家。今年前4个月汽车制造企业同比增长率高达18.2%。汽车业掀起新一轮投资热潮。

　　无论是“立足中国，面向全球”的国际汽车巨头，还是“自强不息，走向世界”的国内企业，持巨资巩固各自的地盘都并非一时冲动。企业以盈利为目的，而利润最大化是其第一目标。

　　国内汽车制造业存在一定的盈利空间，利润率水平处于下降通道，并逐渐与国际水平接轨，这些都是可以预见的。但目前中国汽车制造利润率与国际水平的差距到底有多大，却是值得我们思考的问题。

　　由于中国统计制度决定了统计过程中存在着一定的漏洞。目前利润空间最大的仍属整车制造业，但国内整车制造业除了几家民营企业之外，几乎都是中外合资企业。据某权威人士透露，近年来，中外合资企业和外商独资企业采购原材料和零部件，普遍坚持“原始供应原则”，排斥中资企业。之所以坚持“原始供应原则”，外资是为了实现利润转移。当前，全世界排名前100位的零部件供应商至少有70%都在中国开办业务。在中国从事汽车零部件生产的外商独资企业和中外合资企业有1000多家。

　　外资企业把利润转移到母公司，加大中外合资企业的成本，减少中外合资企业的利润，让中国政府从中获得的税收越来越少。生产成本增加，利润自然相应地减少。虽然，我们无法得知汽车行业有多少利润被转移出去，占多大比例，但这种现象确实存在。近期国外部分零部件企业受整车生产政策的约束，为配合整车企业生产在国内加大投资，有其特殊性，但也说明外资企业不愿放弃中国汽车业的巨额利润。也许外资汽车生产企业追加投资看中的是中国若干年后的潜在市场，看中的是中国稳定及快速发展的经济环境。但不排除中国汽车制造业利润率被低估的可能性。